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原油周报:OPEC大会日益临近,密切关注限产进程

发布时间:2016-11-19    研究机构:银河证券

核心观点:

产油国积极表态加强限产预期,油价上涨逾5%

本周,尽管EIA库存、耶伦发言和美元走强等利空消息对油价产生一定压力,但产油国在多哈会晤中发表乐观言论,俄罗斯、委内瑞拉、沙特等国对限产协议积极表态,且OPEC高级别委员会提前,使得OPEC限产预期逐渐可期。最终,本周布伦特原油价格和WTI原油价格分别上涨4.8%和6.7%,收于46.89美元/桶和46.32美元/桶。同期美元指数上涨2.39%,交投于101.35附近。

美国石油钻井机数增加19座,商业原油库存增加527.4万桶

本周美国原油钻井机数继续增长,增加19座至471座,为2015年7月以来最大单周增幅。油气钻机总数增加20台,目前为588台,依然处于1999年以来的低点。本周美国商业原油库存增加527.4万桶至4.90亿桶。美国国内原油产量下降1.1万桶/日,结束四连增,至868.1万桶/日。 OPEC产量保持高位,连续十三个月保持3200万桶/日以上 OPEC10月原油产量为3364万桶/日,连续十三个月保持在3200万桶/日以上;利比亚产量52.8万桶/日,较上月大幅增加16.8万桶/日;尼日利亚产量162.8万桶/日,较上月增加17万桶/日。

密切关注OPEC 限产进程

我们之前指出要密切关注OPEC限产进程,本周以俄罗斯为代表的产油国一改前两周的消极态度,纷纷表明减产决心,扭转了EIA库存上涨、美元加息概率进一步上涨的利空压力。据路透社消息,OPEC高级别委员会将提前至11月21日,届时产油国将就减产细则进行讨论,该组织争取在11月30日欧佩克大会前最终敲定减产协议的细节。如果OPEC会议达不成限产协议的话,原油价格往40美元走。达成减产协议的话,原油就能在50附近波动。但是看明年,我们认为原油价格的中枢要上移到55和65之间,核心原因一个:持续的低油价有望在明年把供需形势扭过来。

投资建议:基于对原油市场的观点,我们建议重点关注如下标的:第一、海外油气资产收购的公司,如中天能源、新潮能源(600777)、洲际油气、新奥股份和美都能源;第二、油服公司,如惠博普、海油工程等;第三、炼化企业,如中国石化、上海石化和华锦股份;第四、原油价格处于相对低位,使涤纶长丝和短纤相对于棉价和粘胶价格的优势越发明显,建议关注PTA涤纶长丝企业(恒逸石化、桐昆股份)。

申请时请注明股票名称